近日，KK集团关联公司广东快客电子商务有限公司（下称“KK集团”）发生工商变更，其中郭惠波不再担任该公司总经理一职，由陈世欣接任。而在早前，陈世欣曾于2020年取代吴悦宁担任总经理职务，2021年7月由郭惠波接替，此次是其第二次出任该职务。

据贝多财经了解，KK集团正在冲刺港交所上市。早在2021年11月4日，KK集团就递交了上市申请材料，准备在港交所主板上市，6个月后“失效”。2023年1月、7月，KK集团再次递表，继续冲刺上市。

对此，中国证监会国际部要求KK集团说明该公司前期两次申请发行上市未通过港交所聆讯的具体原因，以及境内主要运营实体未完成注册资本实缴的相关原因及合规性，以及对该公司持续经营和偿债能力的影响等。

此外，KK集团涉及无证向加盟商提供支付服务及贷款。证监会国际部要求其说明报告期内各年相关支付业务及贷款规模、贷款资金来源及收回情况，所收取费用、贷款利息占收入的比重，相关业务存续及整改情况，是否构成重大违法违规行为等。

另在2023年10月15日，KK集团则披露《整体协调人公告－退任》，称瑞士信贷（简称“瑞信”）不再担任其整体协调人一职，而摩根士丹利仍是其整体协调人。此前，摩根士丹利与瑞信为KK集团的联席保荐人。

公开信息显示，KK集团成立于2015年4月，2015年12月开设了首家KK馆，并在2016年获得了首轮融资（天使轮）。成立至今，KK集团陆续完成了多轮融资，并陆续推出了KKV、THE COLORIST、X11等品牌。

根据天眼查信息，KK集团成立于2015年4月，位于广东省深圳市。目前，该公司的注册资本约为1228.37万元，法定代表人为陈世欣，全资股东为广东星客商业管理有限公司，后者由快客科技（香港）有限公司全资控股。

据招股书披露，陈世欣为KK集团执行董事，郭惠波为该公司执行董事、总裁，吴悦宁为该公司创始人、董事会主席（即董事长）兼首席执行官。其中，郭惠波也是KK集团联合创始人。

KK集团在招股书中援引弗若斯特沙利文数据称，以2022年的GMV计，其是中国三大生活方式消费品潮流零售商之一，且是国内前十大市场参与者中增长最快的生活方式消费品潮流零售商，2019年至2022年的GMV复合年增长率为88.6%。

按照细分品牌划分，于中国生活方式消费品潮流零售市场中，KK集团旗下品牌KKV和KK馆共同位列精品集合分部第二名，THE COLORIST于美妆分部中名列第三，X11于潮流玩具分部中跻身第四。为编制行业资料，KK集团向弗若斯特沙利文支付了23.44万美元。

整体而言，KK集团的业绩呈增长态势。2020年、2021年和2022年，该公司的收入分别为16.46亿元、35.24亿元和35.51亿元；2023年第一季度，KK集团实现收入14.46亿元，较2022年同期的9.78亿元增长47.85%。

得益于规模化，KK集团的利润水平也在逐步优化。2020年、2021年和2022年以及2023年第一季度，KK集团的净利润分别为-20.17亿元、-56.81亿元、6186.4万元和7765.4万元，于2022年开始实现扭亏为盈。

按照《非香港财务报告准则》计量， KK集团2020年、2021年和2022年的经调整净亏损分别为1.71亿元、3.04元和4.12亿元；2023年第一季度，KK集团的经调整净利润为8594.80万元，实现扭亏为盈。

事实上，KK集团已经全面盈利。招股书显示，KK集团2020年、2021年和2022年以及2023年第一季度的经调整EBITDA（非《香港财务报告准则》计量）分别为3710.5万元、1.78亿元、2.47亿元和3.64亿元。

在此背后，是KK集团毛利率的持续优化。2020年、2021年和2022年，KK集团分别的毛利分别为5.00亿元、13.24亿元和14.26亿元，毛利率分别为30.4%、37.6%和40.1%。2023年第一季度，KK集团的毛利为6.65亿元，毛利率提升至46.0%。

招股书显示，KK集团的自有门店数量由2020年的132家增长至2022年的593家， 2023年第一季度末增加至595家。相比之下，其加盟店则由2020年的424家降至2022年的114家，占总门店的比例也由76.26%降至49.52%，2023年第一季度占比则为13.77%。

按品牌划分，KK集团的收入主要由KKV贡献。2020年、2021年和2022年，该公司来自KKV品牌的收入分别为8.35亿元、22.35亿元和23.62亿元，分别占总营收的50.7%、63.4%和66.5%；2023年第一季度，KKV贡献营收10.00亿元，占比为69.2%。

贝多财经发现，THE COLORIST也成为了KK集团新的增长点。据招股书披露，该品牌于2023年第一季度贡献收入2.36亿元，同比增长36.48%；经营利润由2022年的-380万元增至3350万元，对应的经营利润率亦从2022年的-5.6%增长至14.2%。

特别说明的是，为了扩张，KK集团向其加盟商“放贷”。招股书显示，KK集团曾于2020年以及2021年上半年向加盟商提供无担保计息贷款，主要用作新门店开业及翻新现有门店的初始资本开支。

截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日，KK集团提供给加盟商贷款分别为人民币2.72亿元、8190万元、950万元和630万元。而根据规定，仅有持牌金融机构可合法从事放贷业务，非金融机构的公司之间的贷款则被禁止。

就加盟业务而言，KK集团曾遭到处罚。根据行政处罚决定书（深市监处罚〔2022〕福3号），深圳市市场监督管理局责令KK集团立即改正相关违法行为，对其处以罚款30万元，并予以公告。

事实上，KK集团曾在招股书中提示风险时称，法律顾问亦告知该公司，特许人须于订立首份加盟协议后15天内向相关政府部门备案。而当其从事THE COLORIST品牌的特许经营活动时，该公司并无按时进行相关备案的申请。

不过，KK集团方面表示，其已于满足从事THE COLORIST特许经营活动的法律规定后提交商业特许经营备案的申请。据法律顾问告知，有关部门可能会对该公司未能按时进行商业特许经营备案处以最高人民币10万元的罚款。